【壓縮機網】新品推向市場，上半年各項業務齊頭并進

　　鮑斯主要從事螺桿壓縮機核心部件及整機研發、生產及銷售，是目前國內主要的螺桿主機供應商和領先的工藝流程用螺桿壓縮機制造商。公司產品主要包括螺桿壓縮機主機和整機，產品可廣泛應用于礦山、冶金、電力、電子、機械制造、醫藥、食品、紡織輕工、石油化工及可燃氣回收利用等眾多行業、領域。2015年完成了兩級節能螺桿壓縮機、冷媒用半封閉螺桿壓縮機和真空泵系列產品的研發和制造，并已經把相應產品推向市場，2016年上半年兩級節能螺桿壓縮機已成為公司新的銷售增長點。2016年上半年，公司螺桿主機業務收入1.11億元，同比增加24.51%；螺桿整機業務銷售收入6，190萬元，同比增長21.45%；其他產品及業務收入4，196萬元，同比增長19.56%；此外，鮑斯股份旗下企業蘇州阿諾精密切削技術有限公司5-6月實現主營業務收入3012萬元。

　　初步實現工業4.0的戰略布局

　　2015年，鮑斯通過以發行股份及支付現金的方式收購阿諾精密100%的股權，公司在原有螺桿壓縮機核心業務的基礎上，進入高效硬質合金刀具制造領域，實現螺桿壓縮機和金屬切削業務“相輔相成、雙輪驅動”的發展戰略。2016年，再發定增收購預案，擬以2.7億元的價格收購新世達100%股權，新世達作為蝸桿及斜齒輪傳動整體解決方案的專業供應商，產品廣泛運用在汽車制造、醫療、健康理療、智能家居、小家電、辦公設備以及智能裝備等行業領域。通過本次收購新世達，鮑斯業務將擴展到精密傳動部件的研發、制造與銷售業務，初步實現公司確立的“夯實高端精密零部件制造基礎，同時向高端合金材料制造和設備及成套系統二端擴展，實現一家工業4.0國際型制造公司的戰略布局”戰略目標。

　　近日，寧波鮑斯能源裝備股份有限公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金報告草案。根據報告書，根據鮑斯股份與新世達股東朱朋兒、厲建華、程愛娣、朱青玲及朱世范簽訂的《發行股份及支付現金購買資產協議》，鮑斯股份擬向朱朋兒、厲建華、程愛娣、朱青玲及朱世范以發行股份及支付現金的方式購買其持有的新世達100%股權。鮑斯股份向交易對方支付的交易對價中 85%部分以發行股份方式進行支付、15%部分以現金方式進行支付。

　　公司運營風險提示

　　(一)面對市場變化導致公司經營業績下滑的風險

　　目前，鮑斯股份螺桿主機的主要競爭對手為國際大型企業及國內少數具備螺桿主機生產能力的優勢企業，隨著國內產業發展日臻成熟，螺桿壓縮機國產化程度不斷提高，螺桿主機的進口替代將成為不可逆轉的發展趨勢，未來存在較大的市場空間。

　　但是螺桿主機市場競爭格局也可能因此而發生變化，具備螺桿主機設計、生產能力的企業數量會逐步增多，競爭對手會逐步增加，螺桿主機市場價格可能會進一步下降，導致公司螺桿主機產品營業收入、毛利率進一步下降，從而對公司經營業績構成負面影響。

　　此外，鮑斯公司螺桿工藝機產品已成功應用于石油開采企業的石油伴生氣抽采增壓回收、石油煉化企業的尾氣回收利用、煤礦地面與井下煤層瓦斯氣的抽采增壓回收利用、生物質燃氣如沼氣和秸稈燃氣的抽采回收等領域。盡管鮑斯在螺桿工藝機市場開發、客戶培育等方面進行了長期努力，但如果市場形勢變化導致公司在認識和挖掘客戶需求方面出現偏差，或者設備技術性能等方面不能滿足客戶需求，都會導致公司工藝機銷售減少，影響公司營業收入，從而導致公司經營業績的下滑。

　　(二)下游企業需求變動對鮑斯造成的風險

　　鮑斯收入主要來自于螺桿主機系列產品，螺桿主機產品主要供應國內螺桿空壓機裝備客戶，z*終用戶包括輕工制造、礦山、電子、機械制造、電力、冶金、醫藥、食品、石油及化工等眾多行業、領域，具有“量大面廣”的特征，但部分行業如礦山、冶金、電力的周期性較強，對螺桿空壓機采購需求容易受到宏觀經濟周期性波動的影響，從而影響到對公司螺桿主機的銷售。下游企業的需求一旦發生較大波動，會對公司的收入及盈利水平帶來影響。

　　(三)項目不能如期帶來效益的風險

　　鮑斯股份s*發募集資金投資項目包括：螺桿壓縮機主機建設項目、螺桿壓縮機整機產業化項目、研發中心建設項目。螺桿壓縮機主機建設項目主要是對公司現有螺桿主機產能的擴建，旨在擴大中、大排量螺桿主機生產能力。螺桿壓縮機整機產業化項目主要是進一步發揮公司在螺桿主機方面的自制能力，提高公司煤層氣、石油伴生氣、天然氣、沼氣及工業尾氣等可燃氣螺桿壓縮機及機組和螺桿中壓機等生產裝配能力。

　　公司雖已對上述項目的市場前景進行了充分的分析和論證，全面考慮了產品的市場需求。盡管如此，立項的項目所面臨的市場需求在不斷改變，可能會導致項目實施后面臨市場拓展風險，導致無法如期實現投資收益。

　　(四)不再享受高新企業稅收優惠的風險

　　鮑斯股份于2014年9月獲得《高新技術企業證書》，資格有效期為3年，自2014年1月1日至2016年12月31日公司享受15%的企業所得稅優惠稅率。若在未來不能持續取得高新技術企業資格或國家對高新技術企業的稅收優惠政策發生變化，將會對公司的經營業績產生一定的影響。

　　根據江蘇省高新技術企業認定管理工作協調小組《關于公示江蘇省2014年第二批擬認定高新技術企業名單的通知》(蘇高企協[2014]15號)，子公司蘇州阿諾精密切削技術有限公司被認定為高新技術企業，資格有效期3年，故2014至2016年度享受15%的企業所得稅優惠稅率。若阿諾精密在未來不能持續取得高新技術企業資格或國家對高新技術企業的稅收優惠政策發生變化，將會對阿諾精密的經營業績產生一定的影響。

　　(五)重組整合風險

　　2016年4月29日，江蘇省蘇州工業園區工商行政管理局核準了蘇州阿諾精密切削技術股份有限公司的股東變更，蘇州阿諾精密切削技術股份有限公司由股份有限公司變更為有限責任公司，蘇州阿諾精密切削技術股份有限公司名稱變更為“蘇州阿諾精密切削技術有限公司”。鮑斯股份直接持有蘇州阿諾精密切削技術有限公司100%股權，阿諾精密成為鮑斯股份的全資子公司。盡管公司目前保留阿諾精密原有架構運行，但為發揮本次交易的協同效應，從公司經營和資源配置的角度出發，鮑斯與阿諾精密仍需在企業文化、管理團隊、業務拓展、客戶資源、產品研發設計、財務統籌等方面進一步融合，但雙方之間能否順利實現整合具有不確定性，整合過程中若鮑斯股份未能及時制定與阿諾精密相適應的組織模式、財務管理與內控、人力資源管理、技術研發管理、業務合作等方面的具體整合措施或不適應阿諾精密運作的具體情況，可能會對阿諾精密的經營產生不利影響，從而給上市公司及股東利益造成一定的影響。

　　(六)阿諾精密募集資金投資項目不能如期帶來效益的風險

　　阿諾精密募集資金投資項目包括：精密數控機床用高效切削刀具擴產項目、研發中心項目。阿諾精密雖已對上述項目的市場前景進行了充分的分析和論證，全面考慮了產品的市場需求。盡管如此，阿諾精密的項目所面臨的市場需求在不斷改變，可能會導致項目實施后面臨市場拓展風險，導致無法如期實現投資收益。

　　(七)核心人才流失的風險

　　鮑斯股份核心競爭力的主要來源之一為公司所擁有的核心人才。鮑斯成立以來即高度重視技術和管理人才的培養和引進，經過多年發展，凝聚了一批知識水平較高、工作經驗豐富、專業技能高超、綜合素質較強的管理和技術人才。隨著行業競爭格局和市場環境的變化，公司未來仍面臨管理、技術等核心人才流失的風險，可能對公司生產經營穩定性和業績造成不利影響。

　　鮑斯鄭重承諾

　　鮑斯未來將繼續提高螺桿主機市場占有率，進入能源回收利用領域。

　　通過不斷的技術研發投入，公司已快速成長為國內主要的螺桿主機供應商，未來，鮑斯將進一步鞏固和提高螺桿主機的市場占有率，繼續做大產業規模。同時，鮑斯將以可燃氣回收利用成套裝置為主攻方向，加大對可燃氣抽采、提純及液化成套裝置的研發力度，進入能源回收利用領域，提高公司盈利能力。