【壓縮機網】2023 年 5 月 22 日鑫磊股份（301317）發布公告稱公司于 2023 年 5 月 18 日接受機構調研，國信證券、信達證券、國泰君安、華夏證券參與。

　　具體內容如下：

　　問：公司產品的核心競爭力是什么？

　　答：公司的核心競爭力主要體現在技術創新、產品種類和品質售后服務方面。

　　在技術創新方面，公司在空氣動力產品制造領域，形成了完善成熟的技術體系，掌握了核心零部件的自主研發與設計能力。尤其在螺桿機和離心鼓風機領域，公司已經全面掌握了螺桿主機和電機的設計、生產和加工工藝，擁有包括螺桿式空氣壓縮機、高效率轉子型線設計技術、同軸一體驅動技術、全封閉油冷永磁同步電機技術、三變頻智能控制系統技術以及離心鼓風機使用的三元流葉輪技術、高速永磁同步電機技術等核心技術。在產品種類方面，憑借核心技術的儲備以及持續的創新活動，公司對產品進行了多次迭代升級，并形成了多元化的產品組合，持續滿足下游產業對于空氣動力設備高可靠性、高能效、低噪音、高清潔度等的需求；同時，公司主要產品在功能、性能和成本相兼顧的前提下形成了高、中、低配的多個產品系列。公司于創立初期自主研發了小型活塞式空壓機，是國內早期進行小型活塞式空壓機研發和制造的公司之一；此后，公司在空氣動力領域橫向擴展業務范圍，成功研發出螺桿式空氣壓縮機、空氣懸浮離心式鼓風機、磁懸浮離心式鼓風機，通過創新、創造活動，不斷豐富產品類別，優化產品結構，成為行業內產品種類齊全、具有較強競爭優勢的企業。公司在工藝設計、材料品質、產品性能、售后服務方面累積了良好口碑，贏得了客戶信任，并且已建立生產管理體系和柔性化生產模式，適應多批量、多品種訂單的需求。通過多年的市場開拓與項目經驗積累，公司營銷網絡已覆蓋到國內外主要國家和地區，并積累了一批優質的客戶資源，與國際知名品牌商、零售商建立了長期穩定的業務合作關系。公司能及時響應客戶需求，為客戶提供個性化、高品質的服務，同時能快速提升公司新產品銷售，助力市場開發和業務拓展。

　　問：公司在磁懸浮產品的技術優勢主要體現在什么方面？

　　答：磁懸浮核心科技是支撐公司產品的核心技術，其中，磁懸浮軸承、磁懸浮軸承傳感器、信號處理器和永磁高速電機為磁懸浮的四大核心技術。磁懸浮軸承利用磁力作用將轉子懸浮于空中，使轉子與定子之間做到零接觸、零摩擦、免潤滑。采用一體化真空灌封生產工藝，大大提升軸承的使用壽命。磁懸浮軸承傳感器采用低噪音和高分辨率的設計，和一體式灌封封裝設計，可應對各種惡劣環境，10 路電感式傳感器技術可保障整機磁懸浮軸承系統穩定運行；磁浮控制系統接收來自傳感器的位置信號，根據控制算法生成控制信號從而使得磁軸承和轉子之間保持穩定的間隙，采集頻次達 10,000 次 / 秒，轉子控制精度可達 30um。同時，永磁高速電機，以高速旋轉的優化設計，效率可達 96% 以上，其葉輪與軸直接連接，動力傳遞效率可達 100%。

　　問：公司 2022 年開始涉足熱泵領域，該產品的下游行業有哪些？

　　答：公司的磁懸浮（水冷）熱泵是在磁懸浮鼓風機基礎上發展的新型產品，與磁懸浮離心式鼓風機、壓縮機技術上同源，是公司原有產業鏈的縱向延伸。該產品可以在數據中心、航空設備、軌道交通、智能制造、商業新建項目、醫療、教育、大型場館等項目以及規模化養殖、種植等領域實現大規模應用。

　　問：公司產品國產替代的空間有多大？

　　答：我國現在正處于工業升級關鍵階段。空氣壓縮機行業作為我國工業生產提供基礎動力的重要行業，是產業結構調整和工業升級的先導產業，新一輪的產業調整升級將為我國空氣壓縮機行業的發展提供強有力支撐。同時，隨著國內螺桿式空壓機產品性能不斷提升，國內廠家采購國產螺桿式空壓機的意向已基本形成，為國產螺桿式空壓機企業帶來了巨大的市場需求和發展空間。公司生產的螺桿式空氣壓縮機產品為工業用空氣壓縮機，主要應用于各大工業領域，市場前景可期。

　　公司的離心機產品同樣具備卓越的節能效果，在以往技改項目中實際節能情況超過傳統羅茨鼓風機 30% 以上，與漩渦風機對比，節能情況更是超過 60%，未來在節能替換領域也有著一片藍海市場。同時，由于國內產品相對于國外進口空壓機產品擁有更加快速的售后響應速度，并且能夠根據客戶提供全場景定制化服務，在產品價格和售后服務方面比國外空壓機品牌具有更高的性價比優勢，未來空壓機國產替代化的進程將呈現持續增長的模式。

　　問：公司未來業務的模式在經銷和直銷方面的規劃是什么？

　　答：公司客戶資源優勢明顯，全國設有 800+ 營銷網點，已經形成了以江蘇、山東、浙江、廣東等省為中心，輻射全國的經銷網絡。未來，公司將持續開拓經銷營銷網點，持續布局海外經銷網絡，提升公司在全球的品牌力。

　　在直銷方面，公司將持續加大和終端客戶的節能改造合作，通過合同能源管理、售氣等模式服務終端客戶的節能改造，助力終端客戶和政府實現綠色化和數字化轉型。

　　問：公司致力于節能改造行業，請節能改造對用能單位的生產經營有什么影響？

　　答：公司對用能單位實施節能改造，不會影響用能單位的正常生產，但能夠為用能單位大大減少能耗，提升用能單位的能效轉化率。

　　公司今年主要在紡織行業、玻璃行業、生物發酵、制藥等行業進行節能改造領域的探索與應用。以公司與福建漳州某生物科技公司合作為例，其原先使用某牌活塞機，活塞機由于軸承壽命較短，部件的易磨損導致該機器性能不斷衰減，產量無法達標，能耗浪費用氣成本高等情況，于是選擇更節能、更高效、維護低成本的鑫磊磁懸浮離心壓縮機進行代替。鑫磊磁懸浮離心壓縮機的軸承壽命將近 30 年，具有半永久，無摩擦，無需潤滑等特點，使機器在壽命周期內不會發生性能衰減的情況，因此，該公司的耗能大大減少，轉化率更是有了明顯的提升。通過該節能替換項目鑫磊為該企業年省電費近 400 萬元 , 節能率高達 35%。鑫磊通過科技的手段更新與迭代落后的空壓機，促進企業的可持續發展，達到綠色生產的目標。

　　問：公司對行業發展增速情況有何看待？

　　答：根據前瞻產業研究院預計，2021 年 -2024 年，我國空氣壓縮機市場規模將保持在 3% 左右的增速，增速相對放緩，但 2024 年節能改造市場規模將達到 640 億元。

　　根據中國壓縮機網調研顯示，隨著未來環保要求的逐漸提高，節能替換的市場需求將進一步擴大。由于高端螺桿式空壓機具有節能、高效、可靠性強、噪音低等明顯優勢，更能適應今后壓空氣縮機市場的發展需要，其市場需求將遠遠大于傳統空氣壓縮機的增長速度，更加節能的螺桿機及無油機等高端產品將成為未來壓縮機新的增長點。在 " 低碳環保 " 的節能發展趨勢下，國內礦山、冶金、電力、電子、機械制造、醫藥、食品、紡織輕工以及石油化工等行業的快速發展，將加快淘汰落后工藝、高耗能設備，推動壓縮機設備從低附加值向高附加值升級。

　　鑫磊股份（301317）主營業務：節能、高效空氣壓縮機、鼓風機等空氣動力設備的研發、生產和銷售。

　　鑫磊股份 2023 一季報顯示，公司主營收入 1.17 億元，同比下降 35.89%；歸母凈利潤 1781.99 萬元，同比上升 7.17%；扣非凈利潤 977.75 萬元，同比下降 38.81%；負債率 23.95%，投資收益 18.96 萬元，財務費用 -279.67 萬元，毛利率 29.35%。

　　該股最近 90 天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近 3 個月融資凈流入 4034.96 萬，融資余額增加；融券凈流入 0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，鑫磊股份（301317）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款 / 利潤率、應收賬款 / 利潤率近 3 年增幅。該股好公司指標 2.5 星，好價格指標 2 星，綜合指標 2 星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5 星，最高 5 星）