【壓縮機網(wǎng)】2022年11月21日漢鐘精機（002158）（002158）發(fā)布公告稱公司于2022年11月14日組織現(xiàn)場參觀活動，財通證券（601108）、方正證券、上投摩根、國聯(lián)安、博時基金、平安基金、光大永明、陽光資管、東方證券資管、嘉實基金、SECF、新華基金、J.P.Morgan、匠人資本、國泰君安證券、國壽資管、德邦證券、中歐基金、盛宇投資、貝萊德基金、國信證券、興全基金、東吳證券、泰康資管、UBS、麥格理證券、高盛資產(chǎn)參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：基本情況簡介

　　答：根據(jù)公司披露的三季報報告內(nèi)容，2022 年前三季度營業(yè)收入 23.36 億元，同比增長 6.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 4.74 億元，同比增長 30.33%。

　　公司前三季度凈利潤成長高于營業(yè)收入成長，主要原因是公司前三季度毛利率有所改善，財務費用和研發(fā)費用支出減少等因素影響。其中財務費用下降，主要是匯兌收益增加所致。

　　問：產(chǎn)品情況

　　答：（—）壓縮機組

　　1、公司制冷壓縮機和空氣壓縮機統(tǒng)稱為壓縮機（組）。

　　2、制冷產(chǎn)品包含商用中央空調(diào)用壓縮機、冷凍冷藏壓縮機、熱泵壓縮機等。

　　3、中央空調(diào)用壓縮機，公司已占有一定市場比例，整個行業(yè)市場每年的變動比較平穩(wěn)。隨著公司離心制冷壓縮機的系列化不斷完善，離心式制冷壓縮機的份額將逐步成長。

　　4、制冷空調(diào)壓縮機受商業(yè)地產(chǎn)、公共建筑（如地鐵、醫(yī)院、體育場館、圖書館等）基建投入的影響較大。

　　5、冷凍冷藏壓縮機產(chǎn)品應用范圍較廣，可應用于農(nóng)產(chǎn)品保鮮、漁船速凍、食品速凍隧道等行業(yè)。從整體行業(yè)需求觀察，冷凍冷藏壓縮機的市場增長速度會高于中央空調(diào)。

　　6、熱泵壓縮機產(chǎn)品，主要可用于提供熱水、蒸汽、烘干等領域。多用于像民用集中供暖、工業(yè)用鍋爐替代等相對大型項目，不涉及家用戶式使用的熱泵。目前公司熱泵產(chǎn)品主要以國內(nèi)市場為主。

　　7、歐洲市場與國內(nèi)市場在宏觀環(huán)境及熱泵產(chǎn)業(yè)政策上都有所不同，且由于地緣政治的原因影響能源供給，預計在未來熱泵產(chǎn)品在歐洲市場會有一定的成長空間。

　　8、公司空氣壓縮機產(chǎn)品主要用于工程機械等氣源動力行業(yè)，下游業(yè)務領域廣泛。如醫(yī)藥、化工、電子、激光切割、制氧制氮、公路養(yǎng)護注入、煤礦機械的地下輸送等。

　　9、除傳統(tǒng)的有油空壓機產(chǎn)品外，公司還著重推廣無油空壓機的高端應用市場。目前公司在無油空壓市場占比還較低，未來有較大的替代進口市場的空間。

　　10、受市場景氣度影響，空氣壓縮機產(chǎn)品 2022 年前三季度營收同比仍有所下降，但隨著行業(yè)市場的改善，公司自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，目前下降的幅度環(huán)比有所收窄。

　　11、根據(jù)傳統(tǒng)經(jīng)驗，公司制冷產(chǎn)品和空氣壓縮機產(chǎn)品每年的一季度和四季度相對是淡季，二季度和三季度相對是旺季。

　　（二）真空產(chǎn)品

　　1、 公司真空產(chǎn)品目前用于光伏和半導體行業(yè)，其中光伏行業(yè)主要在拉晶和電池片環(huán)節(jié)，拉晶環(huán)節(jié)占比較多，其次是電池片環(huán)節(jié)。

　　2、 在電池片環(huán)節(jié)，公司真空泵目前泵主要應用于 PERC 工藝環(huán)節(jié)。在 TOPCon 工藝的真空泵出貨量有所增加。在 HJT 工藝技術(shù)環(huán)節(jié)，目前在配合客戶測試階段。

　　3、 用于電池片行業(yè)的真空泵相比用于拉晶的泵，在細節(jié)處理和維保周期等部分會有所不同。 4、 公司于全國各地設立維修據(jù)點，完善服務網(wǎng)絡，使得客戶的維修保養(yǎng)可以更方便、快捷。 5、 目前而言，不同技術(shù)路線的電池片，工藝制程的差異，每 GW 需求對應的真空泵數(shù)量會有所差異，整體上，對應真空泵的價值量相差不會特別大。

　　6、 公司半導體真空泵在清潔、中度嚴苛、嚴苛制程都有在推廣使用，具體運用于 LL、去膠、刻蝕、PVD、CVD 等制程。目前多用于相對潔凈的制程。

　　7、 光伏主要客戶有晶盛、捷佳、高景、晶科、晶澳等，半導體客戶有聯(lián)電、力積電、華虹、芯恩、和艦等；競爭對手主要為 tlas、Ebara、LOT、Kashiyama 等。

　　8、 在半導體行業(yè)，公司與國內(nèi)部分機臺商、晶圓廠都已有合作，目前有一定的小批量出貨。客戶一般根據(jù)自身需求選擇直接購買或搭配機臺商采購。

　　9、 公司半導體真空泵在性能參數(shù)等方面與進口品牌不相上下，由于進入市場較晚，在使用經(jīng)驗方面還需不斷累積。

　　10、目前，國產(chǎn)真空泵在半導體行業(yè)還有較大的發(fā)展空間。又因目前公司真空泵在汰舊換新及節(jié)能改造環(huán)節(jié)使用較多，所以半導體行業(yè)資本開支下降對公司沒有太大影響。

　　問：其他情況

　　答：1、 公司認為，傳統(tǒng)業(yè)務模塊即制冷和空壓產(chǎn)品，尤其是空壓產(chǎn)品，在今年第四季度仍會因為大環(huán)境的原因持續(xù)承壓。

　　2、 隨著真空產(chǎn)品在電池片和半導體市場的保有量逐步放大，未來售后服務收入增長還會有一定的空間。

　　漢鐘精機（002158）主營業(yè)務：從事螺桿式壓縮機應用技術(shù)的研制開發(fā)、生產(chǎn)銷售及售后服務。

　　漢鐘精機2022三季報顯示，公司主營收入23.36億元，同比上升6.54%；歸母凈利潤4.74億元，同比上升30.33%；扣非凈利潤4.35億元，同比上升27.1%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入9.66億元，同比上升11.84%；單季度歸母凈利潤2.28億元，同比上升37.69%；單季度扣非凈利潤2.16億元，同比上升40.74%；負債率45.81%，投資收益3311.61萬元，財務費用-3943.1萬元，毛利率35.87%。